招商证券：

　　地震对四川旅游业造成600亿元的损失，由于地震对景区设施及道路、通信基础设施造成严重破坏，四川旅游业的重新振兴任重道远。此外，地震对周边地区旅游业以及消费者心理都产生了显著影响，而国家机关费用开支减少5%以及企业大面积捐款也对旅游业产生一定负面影响，我们预计下半年旅游业总体经营环境不乐观，2009年有望出现报复性增长。

　　在对下半年行业运行趋向谨慎判断下，我们下调行业评级至中性，对上市公司评级进行了大面积的下调。下调丽江旅游评级至审慎推荐，下调桂林旅游、锦江股份、黄山旅游短期评级至中性，继续维持对华侨城强烈推荐的评级，西安饮食审慎推荐的评级。